El Ministerio de Economía busca ampliar el respaldo financiero para el año electoral, en un contexto de estimaciones privadas que proyectan una demanda potencial de entre US$30.000 millones y US$40.000 millones.
BUENOS AIRES, 27 de septiembre (NA) — El ministro de Economía, Luis Caputo, participó en Nueva York de un encuentro con inversores en la sede de JP Morgan, antes del discurso del presidente Javier Milei ante la Asamblea General de la ONU. En esa reunión, Caputo afirmó que La Libertad Avanza está en condiciones de ganar las próximas elecciones y que la economía se encuentra en una situación mejor que en 2023.
El programa financiero presentado por el Gobierno contempló vencimientos por US$24.900 millones para 2027 y fuentes de financiamiento por el mismo monto, sin incluir una eventual mayor demanda de dólares por parte del sector privado. Datos privados indican que la dolarización de carteras se cuadruplicó desde mayo. En 2025, las compras de dólares y las transferencias sin fines específicos alcanzaron los US$32.000 millones, el nivel más alto de las últimas dos décadas, en un año en el que se levantó el cepo cambiario.
Algunas estimaciones del mercado sostienen que la demanda potencial podría situarse entre US$30.000 millones y US$40.000 millones el próximo año. La cuenta del programa financiero contempla solo las necesidades financieras del Tesoro, pero no una eventual dolarización privada, que podría sumar presión sobre el esquema oficial.
“Hace meses crece el apetito por activos dolarizados”, declaró un agente a la Agencia Noticias Argentinas. Según datos del Banco Central, las compras netas de moneda extranjera de las personas humanas pasaron de US$2.821 millones en junio a US$4.124 millones en julio, lo que representa un aumento del 46,2% mensual.
El analista consideró que el Gobierno debería contar con un poder de fuego superior al que muestran actualmente las reservas netas: “Un número razonable estaría más cerca de los US$20.000 millones líquidos”. La situación plantea que se necesitarán dólares para afrontar los vencimientos de deuda, mientras el Banco Central deberá sostener la acumulación de reservas y conservar margen para intervenir ante una eventual presión cambiaria.
El Gobierno podría sumar nuevas fuentes de respaldo para llegar a 2027 con mayor margen financiero. Según informó a la Agencia Noticias Argentinas una fuente con conocimiento de las negociaciones, a la asistencia de Estados Unidos —cuyo Tesoro ya intervino directamente en el mercado cambiario argentino en octubre de 2025— se suma la posibilidad de recurrir nuevamente a bancos internacionales.
Desde inicios de mes, Economía mantiene negociaciones para obtener alrededor de US$1.000 millones en nuevos créditos privados respaldados por garantías de organismos regionales. La CAF ya aprobó una garantía por US$250 millones y Fonplata aprobó un programa de garantía, que permitirían respaldar préstamos por aproximadamente US$500 millones y alcanzar alrededor de US$1.000 millones en total.
Con el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), durante este año se utilizó esta modalidad con la que se consiguieron US$3.200 millones respaldados por estos organismos internacionales.
La estrategia combina herramientas para cubrir las necesidades del Tesoro con otras destinadas a reforzar la liquidez en moneda extranjera del Banco Central, en un contexto en el que ambos frentes podrían quedar bajo presión durante el año electoral.
A esto se suma el financiamiento obtenido a través de operaciones de pase pasivo (REPO) con bancos internacionales. En enero, seis entidades participaron de una operación por US$3.000 millones con el Banco Central. En julio, el BCRA refinanció US$6.000 millones en repos con diez bancos internacionales con vencimientos a septiembre de 2028, despejando compromisos de 2026 y 2027.
En un escenario de creciente demanda de divisas, el equipo económico estaría negociando nuevas herramientas de respaldo para reforzar la disponibilidad de dólares de cara al próximo año. Así lo confirmó Caputo, quien buscó llevar tranquilidad sobre el respaldo adicional que podría obtener para 2027.